2009年6月钢铁行业现状分析报告

2009年6月钢铁行业现状分析报告

    铁矿石谈判或将破裂 
    中国钢铁业严阵以待，钢铁行业下半年投资策略，6月上旬粗钢日均产量维持高位,因钢价反弹行情持续，2009年5月钢铁产量上升出口下滑。 

    【文章内容】：
一． 2009年5月钢铁产量上升出口下滑
    生铁、粗钢和钢材产量分别为4542.6万吨、4646万吨和5729.1万吨，同比分别增长5.6%、0.97%和7.3%，生铁、粗钢和钢材日产量分别为146.5万吨、149.9万吨184.8万吨，环比增加5.6%、3.6%和4.8%；
                   
    出口钢材135万吨，较4月份下降6万吨，与去年同期相比下降75.7%。1-5月累计出口790万吨，同比下降63.6%；
                   
    进口钢材165万吨，较4月份增长3万吨，比去年同期增长23.6%。
                   
    1-5月累计进口650万吨，同比下降7.1%；..进口铁矿石5346万吨，同比增长37.4%，1-5月份合计进口24192万吨，累计增长25.7%。
                   
    5月钢铁生产与进出口数据情况符合市场预期，并对应钢材价格的稳健上涨。值得关注的有以下几点：
                   
    日产量回升：4月中旬之后钢材价格触底回升，而主要原材料价格同期相对涨幅落后于前者。5月各主要钢材品种利润水平得到一定改善，部分大型钢铁企业亏损下降，甚至开始盈利。企业重新启动之前闲置产能，产量回升；
                   
    表观消费量：结合进出口数据测算，5月份粗钢表观消费量为4748万吨，同比增长14.2%。认为表观消费数量虽然与真实消费之间存在一定的差距，但是连续5个月的同比回升，表明了钢铁下游行业需求正在逐步回暖。
                  
二．6月上旬粗钢日均产量维持高位,因钢价反弹行情持续
                   
    中钢协旬报显示,6月上旬中国粗钢日均产量达149.8万吨,这一数字高于5月下旬的148.54万吨.分析师称,钢价反弹得以持续刺激钢厂生产热情。消息人士称,6月上旬的粗钢产量仍维持高位,与创年内新高的5月日均粗钢产量水平基本持平.6月上旬粗钢日均产量相当于年产5.47亿吨,高于去年粗钢产量5亿吨,并远超过今年的粗钢产量目标的4.6亿吨。
                   
    "（钢材价格）反弹行情得到持续,贸易商6月订货积极性较高,同时随着钢厂出厂价格的上调,其经营状况好转."联合金属网分析师胡艳平表示.中钢协旬报显示,6月上旬全国粗钢产量估算为1,498万吨,重点大中型钢铁企业粗钢产量为1,177.5万吨。
                   
    中国政府已多次敦促国内钢厂减少产量,以试图稳定国内钢价,并在与必和必拓、力拓以及巴西淡水河谷等铁矿商的年度价格谈判中争取有利地位。政府希望将今年钢铁总产量控制在4.6亿吨以下,这较去年水平下降8%,但至今政府还未能将国内的钢铁生产控制下来。
                  
三．钢铁行业下半年投资策略

    钢价的持续上涨将带动产能的进一步释放，再加上施工淡季的到来，预计短期内，钢材产量将出现供大于求现象。另外，从库存与钢价之间关系也看出，6月份中下旬库存达到年中底部，并伴随着钢价的回调。结合本次钢价反弹幅度有限，认为钢价短期有小幅回调的要求。
                   
    从中期看，振兴规划对行业产能的控制将产生积极影响。而下游的主要用钢行业房地产销售面积持续回升，这将带动投资额回升，从而带动用钢需求增长。另外，觉得出口恶化程度将收窄，并随着全球经济的复苏，出口将对钢铁行业产生正面影响。
                   
    供需面的改善也将促使钢价缓慢回升。去年四季度32 家钢铁类上市公司亏损289 亿元，毛利率为-16.7%；而今年一季度32家钢铁类上市公司亏损42.8亿元，毛利率为-2.2%，亏损额逐步收窄，认为行业最坏时候已经过去。的盈利监测模型显示，二季度业绩将环比改善，并有望在二季度实现微利。同时也认为，行业微利的状况将延续到三季度。而钢价的缓慢回升也将带动行业盈利能力的逐步改善，并在四季度回归到合理盈利区间。
                   
    投资重点仍然集中在以下几个方面：第一，拥有资源的公司。包括酒钢宏兴、凌钢股份、西宁特钢等。第二，业绩改善可能会比较明显的，这里包括马钢股份、鞍钢股份。第三，未来将因整体上市提升公司业绩的，包括南钢股份、唐钢股份。
                   
四．铁矿石谈判或将破裂 中国钢铁业严阵以待
                   
    从知情人士处了解到，中国或将采取限制巴西和澳洲铁矿石的到岸价格，其标准参考日本和澳洲达成的33%降幅的协议，如果高于该价格，将取消进口资质。业内人士指出，这将增加中国在铁矿石谈判中的筹码，并将影响现货价格，同时对国内钢厂的生产带来影响。
                   
    “‘两拓’联合必然将对中国钢铁行业造成很大的冲击，损害中国钢企利益。”方正证券邓新荣表示，由于中国是世界上最大的铁矿石进口国，去年中国进口铁矿石4.4亿吨，占世界铁矿石贸易量50%左右。2002年以后，国际铁矿石价格连续6年上涨。2002年中国进口铁矿石平均到岸价只有25美元/吨，到2008年这一数字上升到136美元/吨，增长了5.4倍。这6年，中国钢企仅因价格上涨就多支出约7000多亿元，相当于同期中国钢铁企业利润总和的一倍多。
                   
    因此，工信部提出，维护中国钢铁企业的利益需从国内国外两个方面着手，一是密切关注“两拓”联合可能带来的冲击，积极研究对策，提高中国在国际铁矿石定价方面的话语权；二是结合中国资源赋存特点，加大勘探开发和科研力度，避免长期依赖进口。此前，世界钢铁协会与中国钢铁工业协会也公开发表声明，反对“两拓”联合。中国商务部新闻发言人姚坚15日表示，如果符合一定条件，“两拓”案将适用中国的反垄断法。
                   
    “虽然我国在此次铁矿石价格谈判中继续坚持强硬立场，不接受新的年度价格，谈判长期拖延，甚至直接进入2010年谈判，但实际上对钢厂和矿山买卖并没有多大的影响。”URC联合金属研究中心胡凯认为。据其透露，中国或将采取限制巴西和澳洲铁矿石的到岸价格，标准参考日本和澳洲达成的33%降幅的协议，如果高于该价格，将取消进口资质。若消息确实，这将增加中国谈判的筹码，但这将违反WTO规则，影响现货价格，进而对国内钢厂的生产带来影响。
                   
    亚博联合咨询经济观察员陈剑认为，离2009年度国际铁矿石价格谈判最后截止日期还有两周，但中方强硬的态度让外界强烈地感受到中国钢铁企业做好了谈判破裂的准备，尽管中国有近亿吨铁矿石库存，是世界第一大买家，但如果谈判破裂，最终受损的可能仍是中国钢铁业。
                   
    “今年进口铁矿石的降价幅度对钢企的盈利影响较大，此外煤炭价格也在走高，企业的成本控制压力较大。”马钢股份一位负责人表示，原材料和燃料价格的大幅波动将给今年钢铁企业的经营业绩带来不确定性。
                   
    莱钢集团一位人士表示，在产能过剩、需求不足、社会库存上升、铁矿石谈判不明、国外低价产品进口等种种压力下，特别是在出口市场深度冻结的情况下，国内钢铁业需要做好长期过冬的准备。